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  • 华泰宏观李超:政策刺激预期在一定程度上提前

    发布时间: 2020-01-04 18:10首页:主页 > 宏观 > 阅读()
    均回升到荣枯线以上,我们认为这些现象可能是政策刺激预期的提前反映。我们预计2019年四季度增速为+6.1%,2019全年经济增速+6.2%。我们判断稳增长仍是明年经济工作重中之重,预计明年一季度将给出较为积极的对冲刺激   预计12月工业增加值同比+5.5%、全年固定资产投资同比5.2%   经济政策定调注重稳增长,尽管我们认为基建投资明显发力可能要到明年一季度,但部分工业品原料和设备可能从今年四季度开始加大生产力度。12月份部分工业品价格环比继续上涨,印证可能有部分厂商对未来经济增长的预期向乐观方向转变。预计2019全年制造业投资累计同比+2.5%;基建投资累计同比+4.2%;地产投资累计同比+10%   我们预计12月CPI环比走平,同比+4.5%。尽管猪价短期回调,但从年底到 2020 年春节前后(1-2 月)可能重新上涨。我们中性预计2019年通胀中枢为+2.9%、2020年中枢上行到+3.5%左右,明年CPI高点可能突破+5%。我们预计12月PPI环比+0.2%,同比增速-0.4%。12月份原油、黑色、有色、化工行业价格环比普遍强于11月份。未来一至两个季度,PPI环比需重点关注基建等政策刺激投放节奏。我们中性预计今年PPI中枢为-0.3%左右,2020全年PPI中枢可能接近+1%   预计12月社会消费品零售总额名义同比增速+8.3%,前值8%。在购物节效应影响下11月消费表现回升,我们预计购物节效应仍有演绎空间,同时2020年春节较早,考虑春节置办年货的需求前置和2018年低基数影响,预计12月社零消费仍有支撑。结构方面,汽车消费仍处缓慢修复进程,对整体消费仍有拖累;在消费升级和消费供给质量提升等因素影响下,除汽车外消费表现出较强韧性   预计进出口增速在12月将出现大幅回升。出口回升的主因在于:一是2020年春节在1月24日,节前扩大出口可能会部分提前到今年12月份。二是外需的回升可能促进我国出口的改善   近期居民长期贷款随着地产销售的边际改善有所上行,临近年末,企业票据贴现需求旺盛,但11月信贷冲量过后,银行受到年底信贷额度限制,我们预计整体信贷规模也难有大的提升。但我们提示即使本月企业信贷走弱,也只是季节性表现。地产方面,近期重要会议重提“三稳”,预计地产调控最严的时刻已过,我们仍然坚定看好明年一季度稳健略宽松的货币政策以扩信用为主要方式,通过全面+定向降准及PSL放量的方式促进信用释放   制造业投资、消费增速超预期下行,经济下行速度超预期;猪价、油价过快上涨导致通胀压力加大,货币政策面临两难   郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关   A股新年新气象 五大券商勾勒一月主线日晚间上市公司利好消息一览(附名单)   A股新年新气象 五大券商勾勒一月主线亿贷款加持 “超国民待遇”催生巨鲶   港股21只新股齐发,截止今日九毛九超购逾100倍,新石文化超购逾300倍通宝棋牌 通宝棋牌app 通宝棋牌手机版官网 通宝棋牌游戏大厅 通宝棋牌官方下载 通宝棋牌安卓免费下载 通宝棋牌手机版 通宝棋牌大全下载安装 通宝棋牌手机免费下载 通宝棋牌官网免费下载 手机版通宝棋牌 通宝棋牌安卓版下载安装 通宝棋牌官方正版下载 通宝棋牌app官网下载 通宝棋牌安卓版 通宝棋牌app最新版 通宝棋牌旧版本 通宝棋牌官网ios 通宝棋牌我下载过的 通宝棋牌官方最新 通宝棋牌安卓 通宝棋牌每个版本 通宝棋牌下载app 通宝棋牌手游官网下载 老版通宝棋牌下载app 通宝棋牌真人下载 通宝棋牌软件大全 通宝棋牌ios下载 通宝棋牌ios苹果版 通宝棋牌官网下载 通宝棋牌下载老版本 最新版通宝棋牌 通宝棋牌二维码 老版通宝棋牌 通宝棋牌推荐 通宝棋牌苹果版官方下载 通宝棋牌苹果手机版下载安装 通宝棋牌手机版 通宝棋牌怎么下载

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