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    发布时间: 2020-01-23 20:41首页:主页 > 宏观 > 阅读()
    经中国基金报社授权,FUND部落独家全权代理《中国基金报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可,不得转载、复制或在非中国基金报所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与FUND部落联系()    自金融危机以来,标准普尔500指数平均涨幅为14.7%,宏观策略指数年化涨幅仅为1.9%。大多数对冲基金宣传回报一致性。尽管如此,在漫长的牛市中,很少有客户会对1.9%的平均回报率留下深刻印象   宏观策略曾经是对冲基金行业的代名词。想象一下,一个基金经理对整个世界进行判断,对全球经济和地缘政治的趋势进行分析,将货币、利率到股票指数等一切事物作为豪赌筹码,这显得多么运筹帷幄   它的起源可以追溯到经济学家凯恩斯,他在20世纪20年代做过兼职,曾为剑桥大学国王学院的捐赠基金管理资金。自此,有几位宏观策略基金经理声名鹊起:1987年,美国股市崩盘成就了保罗·琼斯;1992年,对下跌英镑的狙击造就了乔治·索罗斯;2008年,率先清仓转持现金,让艾伦·霍华德闻名   但是宏观策略在过去十年左右的时间里一直在挣扎。根据对冲基金研究公司(Hedge Fund Research)的数据,从1990年到2008年底,宏观策略基金经理的平均年回报率为14%,大约是标准普尔500指数涨幅的两倍。但自金融危机以来,标准普尔500指数平均涨幅为14.7%,宏观策略指数年化涨幅仅为1.9%   许多知名宏观策略对冲基金似已“穷途末路”。索罗斯的公司已经转变家族理财室,并在2019年解雇了大部分内部和外部的宏观策略交易员。另一位对冲基金先驱路易斯·培根(Louis Bacon)已于2019年11月从该行业退休。他表示,他将把自己所管理的3只主要基金的外部资金返还给投资者,并退出交易   一些知名的老牌基金也处境尴尬。2019年,宏观对冲基金的表现是自2014年以来最好的一年,彭博宏观对冲基金指数上涨6.4%。桥水联合的达里奥管理的宏观策略基金却没那么幸运,他的一只旗舰基金20年来首次出现亏损。自2011年以来,该产品平均年回报率约为4%   标准普尔500指数基金在2019年上涨了29%,远高于大多数宏观策略基金。大多数拥有401(k)养老计划的投资者都可以进行买入并持有投资,这让华尔街的重量级人物感到很尴尬,而且他们通常收费昂贵,比传统的“2%管理费,加上20%的利润”收取得更多。公平地说,大多数对冲基金并不是简单地承诺高回报——他们宣传回报一致性。尽管如此,在漫长的牛市中,很少有客户会对1.9%的平均回报率留下深刻印象   宏观策略的一个问题是规模大小。宏观策略一度相对稀少,规模也相对较小,在寻找关键信息(如中央银行家们的想法)方面,也没有那么多竞争,资产规模的缩小意味着他们可以进行灵活交易,而不会因为价格变动太大而失去优势。而现在策略规模的上涨使得从前的优势不再   然后是长期零利率带来的负面影响。美联储在金融危机后将基准利率降至几乎为零。尽管自那以后利率有所上升,但仍然很低。一般而言,基金经理可以很容易地从利率变动中赚钱,当利率下降时债券价格上涨,他们还可以利用衍生品合约从利率上升中获利。但当利率几乎没有变化时,它们就陷入了困境   科技发展也在减少宏观策略管理者的机会。信息流动得更快,基金要想保持领先就更难。基于算法的量化交易员能够迅速消除市场价格的差异,从而使潜在利润变得更小,而基金经理们也更难分辨出价格变动是算法还是人为干涉所致通宝棋牌 通宝棋牌app 通宝棋牌手机版官网 通宝棋牌游戏大厅 通宝棋牌官方下载 通宝棋牌安卓免费下载 通宝棋牌手机版 通宝棋牌大全下载安装 通宝棋牌手机免费下载 通宝棋牌官网免费下载 手机版通宝棋牌 通宝棋牌安卓版下载安装 通宝棋牌官方正版下载 通宝棋牌app官网下载 通宝棋牌安卓版 通宝棋牌app最新版 通宝棋牌旧版本 通宝棋牌官网ios 通宝棋牌我下载过的 通宝棋牌官方最新 通宝棋牌安卓 通宝棋牌每个版本 通宝棋牌下载app 通宝棋牌手游官网下载 老版通宝棋牌下载app 通宝棋牌真人下载 通宝棋牌软件大全 通宝棋牌ios下载 通宝棋牌ios苹果版 通宝棋牌官网下载 通宝棋牌下载老版本 最新版通宝棋牌 通宝棋牌二维码 老版通宝棋牌 通宝棋牌推荐 通宝棋牌苹果版官方下载 通宝棋牌苹果手机版下载安装 通宝棋牌手机版 通宝棋牌怎么下载

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